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| 題名: | 月營收資訊內涵與 營收動能策略績效之研究 |
| 作者: | 鄒永聖;賴懿君;張伯銘;沈聖洋 |
| 貢獻者: | 財務金融系 |
| 關鍵詞: | 月營收資訊
營收動能策略
事件研究法 |
| 日期: | 2010-12-29
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| 上傳時間: | 2011-08-24T07:39:16Z
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| 摘要: | 資訊之有用性向來為投資人及證券分析師關注的焦點，過去研究多在探討盈餘資訊是否具有資訊內涵，鮮少探討台灣獨有之月營收發佈之資訊內涵；或有則是藉由因果關係時間序列模型，觀察月營收與股價報酬之序列關聯性。本文由事件研究法檢測月營收的資訊內涵，並利用此一營收資訊，產生動能交易策略的投資組合，評估此一策略的績效，以更進一步了解營收的資訊內涵、以及投資人對此一訊息的反應。
本研究係以台灣股票市場上市公司為研究對象，研究期間涵括2006年至2010年，共計5年，先以事件研究法分析公司事件期(月營收宣告期間)的累積異常報酬，是否具有資訊效果，再並進一步以相關營收指標，篩選營收動能策略的投資組合，觀察投資人對於營收資訊是否存在反應不足的情況。
針對2009景氣復甦的一年，探討不同月份所提供的月營收資訊是否有不同的資訊內涵。結果顯示在季盈餘宣告的前一個月份，營收宣告相對於其他月份(季盈餘宣告當月、次月)更有明顯的資訊效果。進一步依照三種月營收指標進行分類，再次進行事件研究法，結果亦顯示月營收指標屬於好消息的公司，在事件期中交易將產生正的累積異常報酬；壞消息的公司則顯著的有負的累積異常報酬。 |
| 顯示於類別: | [應用財務金融系] 學生專題
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