Hsiuping University of Science and Technology Institutional Repository : Item 310993100/4141

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Title:	影響股價填權填息因素之探討
Authors:	鄭婉柔；曹富嘉；黃莉貞
Contributors:	應用財務金融系
Keywords:	填權填息除權除息股利發放
Date:	2014-01
Issue Date:	2014-07-21T03:04:24Z
Abstract:	本研究目的主要是要幫助保守型投資人，如何從公司的財務變數中能先行找到會填權填息的公司，使投資人在投資後能夠享有股利帶來的利潤。本研究資料以2001年至2011年間，所發行的上市公司股票進行研究分析；探討公司的財務特性是否能提供投資人關於填權填息的效果，以幫助將來投資人在進行選股票時的重要依據；利用研究結果提供建議給投資人如何選擇會填權或填息的股票當作選股時的重要參考依據。研究結果顯示，以t檢定分析，我們發現除了公司規模以外，其他的財務變數皆會影響公司的除權除息比率。其股東權益報酬率、純益率、資產報酬率及市價淨值比越高，表示公司除權息機率也越大；負債比率越低，表示公司除權息機率也越大；其中只有公司規模的大小不會直接影響公司除權除息的機會，這也表示公司只要獲利能力強，就算只是小公司一樣會有機會除權息，不會因公司規模大小不會有除權除息的機會。經t檢定分析，我們藉由迴歸分析探討當年度有填權息公司的報酬率會不會使填權息的報酬率更高，經研究結果證實，有填權息的公司報酬率不會使填權息報酬率更高。而前年度的報酬率在市價淨值比及純益率確有顯著性的差異，表示市價淨值比越大，填權息報酬率越高；在純益率的部份，雖然有顯著，但卻為負數，這也表示純益率很高，但填權息報酬率不一定也會跟著變高，其原因可能是因為公司配息太多，導致股價因而深度折價，使公司報酬率因而變低。我們建議投資人，若想享有股利帶來的利潤，那麼投資人在選擇股票購買時，應先選擇電子產業股票購買，並要挑選市價淨值比較高的公司，且除權息幅度較小的股票購買，這樣才能使投資人享有股票帶來的利潤。
Appears in Collections:	[Department of Applied Finance] Monograph

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