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| 題名: | 實質選擇權於BOT案之投資時點價值分析-以旗津國際觀光旅館為例 |
| 作者: | 凃新南
黃國良 |
| 關鍵詞: | 民間參與投資公共建設
實質選擇權
二項式評價模式 |
| 日期: | 2008-09
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| 上傳時間: | 2008-10-30T09:57:29Z
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| 摘要: | 政府因經常性支出增加，導致財政困難，因此開發大型公共建設大多採用與民間機構共同合作的BOT方式。大型公共建設通常包含了許多的不確定風險，政府進行BOT公共建設投資方案評估，多採用傳統的現金流量折現評價模式(例如NPV、IRR、PI等)，但此類大多適用於簡單的投資方案中，因其忽略企業在投資時環境變動的不確定風險，及無法適當的表示在投資決策上的彈性，將造成投資不足及競爭力降低的現象。近年實質選擇權的興起，投資方案採用實質選擇權評價模式進行評估，在不確定的情況下能評價投資計畫的價值，本文以高雄市旗津國際觀光旅館為例，運用美式選擇權的二項式評價模式進行投資案之投資時點價值分析。當民間業者看好BOT投資案之未來性，對自己的管理能力有信心及願意承擔不確定性風險，則未來將可獲取策略性之投資效益。 |
| 關聯: | 修平學報 17, 139-164 |
| 顯示於類別: | [應用財務金融系] 期刊論文
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